요즘 ETF시장에 연 15%고수익을 쫓는 이른바 “커버드콜”상품이 쏟아져 나오고 있습니다. 이번 글에서는 커버드콜 ETF 뜻 장점 단점 3가지를 정리해보았습니다.
커버드콜 ETF 뜻
커버드콜이란 주식을 보유하면서 동시에 해당 주식의 콜 옵션을 매도하는 투자 전략입니다. 주식용어 중 콜옵션이라는 말을 들어보셨나요?
커버드콜은 콜옵션으로 주식을 팔면서 동시에 주식을 다시 사들이는 것입니다. 뭔가 어려운거 같죠? 커버드콜을 이해하기 위해서는 주식 옵션 용어의 기본 개념 정도를 알고 계셔야 이해가 좀 빠를 것 입니다.
- 콜(Call): 주식에서 매수를 뜻합니다. (반대로 Put 이 있습니다)
- 옵션(Option): 특정 자산을 미래의 일정 시점에 정해진 가격으로 매수하거나 매도할 수 있는 권리 (쉽게 말해, 티켓과 같음)
- 프리미엄: 콜옵션을 보유한 사람이 정해진 가격으로 자산을 매수할 때, 콜옵션을 판 사람은 티켓을 넘겨줘야 함. 이때 발생하는 차익이 프리미엄임.
- 커버드콜: 내가 보유한 “매수 티켓”을 팔면서 기초 자산을 사들이는 전략.
그럼 선물도 콜/풋이 있는데 옵션이랑 차이점은 무엇일까요? 자세한 내용은 아래에서 확인하실 수 있습니다.
커버드콜 ETF 원리
커버드콜(Covered Call)은 두 가지 요소로 구성됩니다. 첫째, 투자자는 특정 주식을 보유합니다. 둘째, 해당 주식에 대한 콜 옵션을 매도합니다.
콜 옵션 매도는 투자자가 옵션 프리미엄을 받는 대신, 특정 가격(행사 가격)까지 주식 가격이 상승해도 그 가격에서 주식을 팔아야 한다는 의무를 갖게 됩니다.
따라서 이 전략은 주식의 소폭 상승 또는 횡보를 예상하는 투자자에게 유리합니다.
위의 그래프에서 보시면 하락장/횡보장/상승장이 나타나 있습니다. 커버드콜은 횡보장이거나 박스권인 상황에서 유리한 전략입니다.
하락장에서는 원금손실이 발생할 수 있고 상승장에서는 반대로 수익이 갇히게 됩니다. 커버드콜 장점과 단점도 알아보겠습니다.
커버드콜 ETF 장점 3가지
1) 추가 수익 창출
커버드콜 전략의 주요 장점 중 하나는 옵션 프리미엄을 통해 추가 수익을 얻을 수 있다는 점입니다.
주식을 보유하는 동안 주가가 큰 변동이 없을 경우, 옵션 프리미엄이 고정 수익으로 작용해 투자 성과를 개선할 수 있습니다.
2) 리스크 완화
주가가 하락할 경우 옵션 프리미엄이 손실을 일부 상쇄할 수 있습니다.
이는 주식 투자에 대한 리스크를 줄이는 효과를 가져옵니다. 주가가 하락하더라도 옵션 매도로 인해 받은 프리미엄은 고정 수익으로 남기 때문에 손실이 완화됩니다.
3) 주식 배당과 프리미엄 수익
커버드콜 전략을 사용하면 주식 보유에 따른 배당 수익과 옵션 프리미엄 수익을 동시에 얻을 수 있습니다. 이는 주식의 배당 수익률을 높이는 효과를 가져오며, 장기 투자자에게 유리합니다.
특히 요즘 출시하는 상품의 분배금을 보니 매달 0.8~0.9%로 꽤 괜찮은 수익률을 내고 있었습니다.
커버드콜 ETF 단점 3가지
1) 주가 상승 제한
주식 가격이 행사 가격을 초과하여 상승할 경우, 투자자는 그 초과 수익을 얻지 못합니다.
행사 가격에 주식을 팔아야 하기 때문에, 큰 상승장이 올 경우 기회비용이 발생합니다.
이는 커버드콜 전략의 가장 큰 단점 중 하나입니다.
2) 원금손실
하락장이 왔을 경우 기초자산이 하락하게 되면 손실이 발생할 수 있습니다.
주가가 하락할 경우, 콜옵션이 행사되지 않을 가능성이 높아집니다. 즉, 매수자가 콜옵션을 행사하지 않는 것이죠.
이 경우, 콜옵션을 판매한 사람은 옵션 프리미엄(수수료)를 그대로 수익으로 유지할 수 있습니다.
기초 자산의 가격이 하락하여 손실을 보더라도, 옵션 프리미엄이 일부 손실을 상쇄할 수 있음.
이렇게 콜 옵션을 매도해서 받은 프리미엄은 주식 가격 하락에 대한 일부 완충 역할을 할 수 있지만, 주식 가격이 크게 하락하면 손실이 됩니다.
예를 들어, 주식을 $50에 매수, 콜 옵션을 매도하여 $2의 프리미엄을 받았는데 주식 가격이 $48 이하로 떨어지면 원금 손실이 발생합니다.
3) 일반 주식보다 낮은 수익률
같은 기간 나스닥 100을 추종하는 상품과 나스닥 100 커버드콜 전략 상품을 비교했을 때 n년후 커버드콜 상품의 수익률이 더 낮습니다.
이는 재투자와도 관련이 있으며, 주가 상승장이 왔을 때 이미 정해진 매도옵션이 걸려 있기 때문에 수익이 제한적일 수 밖에 없습니다.
예를 들어 주식을 $50에 매수하고 행사가격 $55의 콜 옵션을 매도했는데, 주식이 $60까지 상승했다면, 매도자는 $55에 주식을 팔아야 하므로 주식 상승에 따른 추가 수익을 놓치게 됩니다.
이로 인해 주식 가격의 큰 상승으로 얻을 수 있는 잠재적인 이익이 제한되며, 이는 일종의 기회 비용으로 볼 수 있습니다.
커버드콜 ETF 뜻 장점 단점 3가지 마무리 글
커버드콜 ETF 뜻 장점 단점 3가지를 적어보았습니다.
커버드콜 전략은 주식을 보유하면서 추가 수익을 창출할 수 있는 방법으로 많은 분들의 커버드콜 ETF 투자로 제2의 월급 파이프라인을 만들고 있습니다.
커버드콜 전략은 주가 상승 제한, 원금손실 등의 단점을 충분히 이해하고 관리하는 것이 중요합니다. 요즘같이 조금씩 완만히 오르고 있는 장에서는 투자할만하지만 급 하강기가 오면 조심해야 하는 것이 커버드콜입니다.
다음 포스팅에서는 월배당 커버드콜 상품이 무엇이 있는지 하나씩 정리해보겠습니다.
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커버드콜 ETF 뜻 장점 단점 3가지
커버드콜 ETF 뜻 장점 단점 3가지
커버드콜 ETF 뜻 장점 단점 3가지