KODEX 미국30년국채+12%프리미엄(합성 H) ETF (481060)에 대한 글입니다. 이번 글에서는 이 펀드의 기본정보, 수익률, 포트폴리오, 투자전략등을 분석해보겠습니다.
KODEX 미국30년국채+12%프리미엄(합성 H) 상품명을 분석하면 다음과 같습니다.
✅ KODEX =삼성자산운용
✅ 미국30년국채 = 미국 30년 채권에 투자하는
✅ +12%프리미엄= 연간 12%의 수익률을 추구하는
✅ 합성 = 파생상품 거래
✅ H= 환헷지
1. 기본정보
| 목록 | 내용 |
|---|---|
| 종목코드 | 481060 |
| 현재주가 | 10,425(7월 18일 기준) |
| 시가총액 | 1,783억원 |
| 투자위험도 | 3단계 다소 높은 위험 |
| 유형 | 해외채권형, 일반 |
| 상장일 | 2024-04-30 |
| 괴리율(60일 평균) | 0.06% |
| 추적오차율(60일 평균) | 0.28% |
| 자산운용사 | 2024년 04월 30일 |
✅ 정식명칭 : KODEX 미국30년국채+12%프리미엄(합성 H)
✅투자위험도 3단계로 다소 높은 편이고 시가총액은 채권ETF중 높은편입니다.
✅ 괴리율 0.06%로 안정적이며, 추적오차율 역시 0.28%로 지수를 잘 추종하고 있습니다.
추적오차율은 1%대 정도면 양호한 수준으로 판단할 수 있습니다.
2. 투자전략
| KODEX 미국30년국채+12%프리미엄 ETF 투자전략 | |
|---|---|
| 📌기초지수 | Bloomberg U.S.Treasury 20+ Year(TLT)+ 12% Premium Covered Call index(TR) |
| 📌산출기관 | Bloomberg Index Services Limited |
| 📌지수변경 | -주1회(매주 금요일) |
| 📌환헤지 여부 | O |
| 📌액티브 여부 | X |
| 📌합성 여부 | O |
✅ 미국의 만기 20년 이상의 국고채를 매수하고 TLT ETF*를 기초자산으로 하는 콜 옵션 매도를
통해 월 1%(연 12%) 수준의 콜 옵션 매도 프리미엄을 확보합니다.
✅이 기초지수는 채권의 이자 소득 및 콜 옵션 프리미엄의 재투자를 가정하는 Total Return 지수입니다.
✅ 타겟 프리미엄 방식의 지수로, 월 1% 수준의 프리미엄을 수취할 수 있도록 매주 콜 옵션 매도 비중을 조절하며 투자 전략을 추구합니다.
해당 ETF는 매수와 매도를 동시에 하는 커버드콜 전략을 내세우고 있습니다. 따라서 기초지수 또한 매수에 쓰이는 기초지수와 옵션거래시 추종하는 스왑기초지수 두가지가 있습니다.
1)기초지수 운용방법
- 매수 기초자산: Bloomberg에서 산출·발표하는 Bloomberg U.S.Treasury 20+ Year(TLT)를 기초지수로 합니다.
- 운용사는 iShares이며, iShares는 세계 최대 자산 운용사 중 하나인 블랙록(BlackRock)의 일부입니다.
- 1좌당 순자산가치의 변동률을 기초지수의 변동률과 유사하도록 운용합니다.60%이상을 채권 및 채권 관련 집합투자증권, 채권 관련 파생상품에 투자하여 투자신탁재산을 운용합니다.
2)옵션거래 운용방법
- 스왑계약 기초자산: Bloomberg U.S.Treasury 20+ Year(TLT)+ 12% Premium Covered Call index
- 스왑계약의 거래 상대방은 증권사이며 증권사와 스왑 계약을 맺고 파생상품 거래를 합니다.
3) 지수변경 (리밸런싱)
- 지수 변경 : 주 1회
- 매주 금요일(Weekly 옵션 만기일)에 기존 콜옵션을 매수하고, 신규 콜옵션(차근월물) 매도
롤오버 실시
– 행사가격 : 롤오버날 TLT 종가(미국동부시간 기준 4pm)의 100%에 해당하는 ATM 콜옵션의
Strike Price
– 행사수량 : 콜 옵션 매도를 연 12%(월1%) 수준으로 타겟 할 수 있도록 매도 비중을 조절
(0~100%)
4) 콜옵션 매도 전략
콜옵션 매도 전략은 비중을 몇 프로로 옵션 매도를 하느냐에 따라 기초지수의 격차를 따라잡습니다. 무슨 뜻인가 하면… 콜옵션 매도 비중을 적게 할 수록 기초자산의 상승률을 100% 가깝게 따라 잡을 수 있다는 것입니다.
커버드콜 ETF의 단점은 콜옵션 매도전략으로 당장의 수익은 만들어낼 수 있지만 장기투자적인 관점에서 봤을 때 기초지수의 상승분을 따라잡지 못해 격차가 벌어진다는 것인데요.
KODEX 미국30년국채+12%프리미엄(합성 H)은 콜옵션 매도 비중을 월 수익1%에 근접할 정도로만 조절하여 콜옵션 매도를 진행하게 됩니다.
위의 그래프를 보시면 좀 더 이해가 쉽게 되실 겁니다. 콜옵션 전략은 기본적으로 횡보장에서 유리한 전략입니다. 상승장에서는 옵션 프리미엄가격때문에 상승분을 100% 받아들이지 못하기 때문인데요.
위에 ①단순채권을 보유했을 경우 상승율이 100이라고 가정했을 경우를 기준으로 하면 ③콜옵션 매도를 100%하게 되는 전략에서는 기초지수와 상승률이 벌어지게 됩니다.
하지만 ②콜옵션 매도 비중을 0~100%로 시장상황에 맞게 조정을 하면 기초지수 상승분을 따라잡으면서 수익을 만들어내는 구조가 가능해지게 됩니다.
5) 환헷지, 액티브, 합성 여부
✅ 환헤지를 실시하는 환율변동형 ETF입니다.
환율 변동 위험을 줄이기 위해 환헷지 전략(이종 통화간 교차 헷지 및 기타 상관관계가 높은 통화를 활용한 헷지 포함)을 실시하기 때문에 금리 하락시 환율에 연동되어 원화를 지킬 수 있습니다. 다만 환헤지도 수수료가 따로 붙기 때문에 어떤게 더 이익일지 생각해보셔야 합니다.
✅합성형 ETF로 환헤지처럼 따로 스왑비용이 발행합니다.
합성은 스왑 거래에 쓰이는 전략으로 KODEX 미국30년국채+12%프리미엄(합성 H) ETF는 콜옵션 매도 전략을 파생상품을 통해 실시하기 때문에 합성이라는 단어가 붙습니다. 합성형 ETF 역시 환헤지처럼 따로 스왑비용이 발행합니다.
3. 총 보수율 수수료
✅ 총보수율 연 0.2500% (채권형 ETF 평균 0.1132%)
✅총보수비용비율(TER) 연 0.2600% (채권형 ETF 평균 0.1612%)
✅ 실부담비용율 연 0.2600% (채권형 ETF 평균 0.1765%)
보수율을 채권형ETF 중 파생상품 거래에 헷지비용이 추가되었기 때문에 평균 보수율보다 살짝 높은 편에 속합니다.
천만원을 10년 투자시 기본적으로 들어가는 수수료는 308,000원 정도입니다. 최근 보수율은 금융투자협회 – 펀드공시를 통해 검색이 가능합니다.
4. 수익률
| 목록 | 수익률(24.7.18 기준) |
|---|---|
| 1개월 | +0.48% |
| 3개월 | N/A |
| 6개월 | N/A |
| 1년 | N/A |
✅수익율은 최근 1개월 기준 0.48%입니다. 신규상장 ETF이기 때문에 3개월치 수익률은 잡혀있지 않습니다.
다른ETF와 어떤 차이점을 보이고 있는지 비교를 해볼텐데요. 비교대상은 ⌕tiger 미국 30년 국채 프리미엄 액티브 H ETF 입니다. 이 종목을 선택한 이유는, 2024년에 상장된 ETF이고 같은 커버드콜 전략을 내세우고 있기 때문입니다.
KODEX 미국30년국채+12%프리미엄(합성 H)와 ⌕tiger 미국 30년 국채 프리미엄 액티브 H의 퍼포먼스가 거의 비슷하게 그려지고 있습니다.
5. 배당금(분배금)지급일 및 과세
1)배당금
| 목록 | 내용 |
|---|---|
| 최근 분배금 | 106원 |
| 1년 분배율 | 2.01%(2개월치) |
| 지급방법 | 월배당 |
| 지급시기 | 매월 마지막영업일 (비영업일인경우 직전영업일) |
✅ 월배당으로 운용되는 펀드이며 최근 6월 분배금은 106원입니다.
| 분배락일 | 기준가격 | 분배금액 | 분배율 |
|---|---|---|---|
| 2024-06-27 | 10,425 | 106 | 1.01% |
| 2024-05-30 | 10,095 | 104 | 1.02% |
| – | – | – | – |
분배율을 보면 매달 1%의 분배율을 실현하고 있습니다.
2)세금
매매차익, 분배금 모두 배당소득세에 해당되며 15.4%의 세금이 부과됩니다.
국내ETF 세금에 대해서는 다음의 글을 읽어보시는 것을 추천드립니다.
6. 포트폴리오(7.18일 기준)
| 순위 | 보유종목 | 비중(%) |
|---|---|---|
| 1 | 스왑(메리츠증권) | 38.77% |
| 2 | 스왑(키움증권) | 38.18% |
| 3 | 스왑(미래에셋증권) | 17.15% |
| 4 | 스왑(삼성증권) | 5.91% |
| 5 | 설정현금액 | 0.00% |
| 6 | 원화현금 | 0.00% |
✅ KODEX 미국30년국채+12%프리미엄(합성 H) ETF는 현금납입형 ETF입니다. 설정/환매시 현금 납입이 기본이며, 납입된 현금으로 ETF의 포트폴리오를 구성합니다.
최근 구성이 궁금하신 분들은 ⌕ KODEX 삼성자산운용 홈페이지를 참고하시는 것이 좋습니다.
7. KODEX 미국30년국채+12%프리미엄(합성 H) 코멘트
KODEX 미국30년국채+12%프리미엄(합성 H)에 대한 투자전략과 차트분석, 포트폴리오 비중까지 알아보았습니다. 월배당의 인기가 높은 요즘, 커버드콜 전략을 내세우는 ETF들이 많이 출시되고 있습니다. 투자 전, 옵션 매도를 어떤 방식으로 진행하는지, 보수율은 얼마인지 등을 참고하시면 좋겠습니다.
ETF와 관련된 정보성 글들도 많이 보여드리겠습니다 .미국국채에 투자하는 ETF을 모두 모아놓은 글도 있으니 궁금하셨던 ETF 상품들의 정보를 한번 더 읽어 보시길 바랍니다.